Доходное земледелие - добыча ликвидности

Хотя безумие урожайности имеет некоторое сходство с увлечением ICO 2017 года, важно отметить поразительные различия. Вместо того, чтобы продавать безумные мечты в белой книге для распространения токенов, протоколы теперь выдают токены пользователям, которые используют эти протоколы, имеют реальные рабочие продукты и добавляют некоторую ценность экосистеме.

Это более новый способ распределения токенов по сравнению с ICO и лучший механизм для начальной загрузки. Он служит ракетным топливом для цикла роста DeFi, привлекает больше участников в экосистему и закладывает основу для развертывания капитальных фондов и разработки новых инноваций в экосистеме. Подобно маркетинговым программам роста стартапов, программы стимулирования на основе токенов направлены на достижение тех же целей, что и привлечение пользователей для криптопроектов. Впервые разработанная Synthetix, в настоящее время существует более 20 программ добычи ликвидности, каждая из которых имеет свои сильные и слабые стороны.

Хотя на раннем этапе популярным ответом было утверждение, что доходность будет быстро снижаться, количество новых проектов и возможностей доходности настолько велико, что совокупная доходность все еще остается высокой. Поток новых данных привел к рыночной асимметрии. Однако агрегаторы урожайности быстро развиваются, и на более длительном временном горизонте можно ожидать постепенного снижения урожайности.

Мы даем обзор фермерского рынка, чтобы согласиться с плюсами и минусами, какие протоколы нужно делать, чтобы увеличить удержание пользователей, предстоящие возможности и многое другое. Майнинг ликвидности подчеркнул необходимость компоновки в децентрализованных приложениях. Одной из самых интересных тенденций стало огромное побочное влияние добычи ликвидности на проект через dex, кредитование, агрегатор, страхование и т. Д.

Важнее всего здесь то, что в будущем мы можем увидеть, что эти программы стимулирования станут краеугольным камнем стратегий роста. По мере того как разыгрываются новые тематические исследования программ урожайного земледелия, каждая из которых имеет свои успехи и недостатки, мы определяем, на что следует обратить внимание, и предоставляем обзор рынка. Всего в течение нескольких недель появляется поток участников агрегаторов доходности, и с такой скоростью мы увидим быструю эволюцию к сельскому хозяйству 2.0: с более демократичным доступом и большей эффективностью для этих кампаний по добыче ликвидности.

Уникальная ценность доходного хозяйства или добычи ликвидности

Урожайное фермерство или «добыча ликвидности» - это, по сути, процесс использования различных протоколов для получения дохода или возврата активов. Что наиболее важно, это означает сдвиг в представлениях проектов о распространении среди пользователей. В отличие от ICO, они требуют реально работающего продукта.

Принятие решения о добыче ликвидности способствует ускорению роста за счет финансовых стимулов. Пользователи могут зарабатывать токены управления, которые фактически являются опционом колл при захвате стоимости. Майнинг ликвидности - это гонка за ускользанием от скорости с точки зрения базы пользователей + ликвидности. Проще говоря, выращивание урожая стимулирует привлечение пользователей финансовыми стимулами в виде токенов.

Для AMM майнинг ликвидности можно рассматривать как скидку производителя со скидками в дополнение к комиссиям пула, помогая субсидировать LP от непостоянных потерь.

Рынки кредитования / заимствования с сельскохозяйственными программами могут в лучшем случае создать больший эффект блокировки, если учесть введение многофункциональных наборов продуктов с дополнительными стимулами для управления протоколом.

Хотя сельское хозяйство, безусловно, может быть прибыльным, необходимо тщательно продумать, как они используют капитал и связанные с этим риски. Продавая ETH для использования стейблкоинов для фарма, можно было бы упустить недавний рост ETH. Заимствование под ETH в качестве обеспечения для использования стейблкоинов для получения процентов также эффективно, но сопряжено с большим риском. При правильной стратегии выращивание урожая может быть чрезвычайно прибыльным для пользователей, помогая при расширении масштабов проектов.

Охота за доходом

Как видно слева, в условиях низких процентных ставок в сочетании с низкой волатильностью криптовалюты и увеличением предложения продуктов наблюдается неутолимый спрос на доходность. Прежде чем перейти к проектам на уровне протокола, мы хотели выделить преимущества и с институциональной точки зрения, учитывая, что выращивание урожая дает еще один способ получения прибыли.

Genesis Capital на рынках второго квартала - «Одно интересное замечание - это взаимосвязь между курсом доллара, базисом и урожайностью. Не подразумевая какой-либо причинно-следственной связи, на рынке существует поток, когда платформы DeFi предлагают достаточно высокие субсидированные ставки на депонирование долларов США, держатели криптовалюты будут продавать свои спотовые активы, покупать фьючерсы и получать прибыль от денежных средств, полученных от спотовой продажи. По сути, держатели могут иметь долгую базу, поддерживать свою криптовалюту и участвовать в высокой доходности в долларах.

Этот поток способствует расширению базы, хотя неясно, насколько значительным будет воздействие. С тех пор, как урожайность стала популярной в середине июня, мы наблюдали скачок в сентябре с уровня ниже 5% в годовом исчислении до более чем 8% ».

Yield Farming Market: шпаргалка

Мы наблюдаем приток новых программ добычи ликвидности, внедряемых на фоне огромного успеха Compound, и не ожидаем, что это изменится в ближайшее время. Фактически, мы не удивимся, если к концу года количество предложений выросло как минимум в 3 раза. Однако помните, что больше не всегда означает качество (см. ICO 2017). Благодаря множеству опций увеличивается количество севооборотов для достижения максимальной урожайности и увеличивается использование агрегаторов урожайности.

Программы стимулирования распространяются на различные группы сегментов, такие как кредитование, DEX, деривативы, личные токены, рынки прогнозирования и рынки NFT. Это ведет к устойчивой перегрузке на уровне 1, что приводит к высоким затратам на газ, и кажется неизбежным, что естественным решением для увеличения внедрения уровня 2 будет стимулирование использования за счет добычи ликвидности. Несмотря на недостатки, связанные с привязкой к пользователю и долгосрочным подходом, пространство для дизайна очень новое и будет быстро улучшаться.

Плюсы и минусы урожайного земледелия

Вот плюсы урожайного земледелия или добычи ликвидности:

  • Рост наддува *
  • Сильный маркетинговый эффект и влияние на узнаваемость бренда
  • Зарабатывайте на фактическом использовании протокола, а не на менее честных ICO
  • Привлекает ликвидность на платформу, создает лучшую торговую площадку для пользователей протокола
  • Более справедливое распределение лучше для децентрализации
  • Прибыльная возможность складывать доходность по протоколам
  • Распределение капитала между пользователями, который мог бы пойти на другие, более умные контракты, вовлекают заинтересованные стороны, такие как инвесторы и команда
  • Способствовать росту сообщества
  • Снижает нагрузку с точки зрения регулирования

Минусы майнинга ликвидности

  • Дорогие кампании по привлечению пользователей (особенно при плохом удержании впоследствии). Подобно неэффективным маркетинговым атакам стартапов
  • Порочные стимулы привлекают ищущих прибыль пользователей, которые занимаются сельским хозяйством и сбрасывают
  • Поспешное управление за счет краткосрочных избирателей / фермеров
  • Возможность комбинирования увеличивает различные технические и финансовые риски, поскольку задействовано все больше и больше смарт-контрактов.
  • С майнингом ликвидности это гонка до дна по мере распределения токенов.
  • Налоговые последствия становятся намного сложнее, поскольку каждая транзакция подлежит налогообложению.
  • Поддерживает капиталоемкие попытки захватить как можно больше

Краткосрочная тенденция урожайности

  • Повышенные затраты на газ в стратегиях урожайного земледелия приводят к снижению цен на более мелких игроков
  • Развертывание добычи ликвидности обычно является бычьим катализатором роста цен.
  • После запуска COMP TVL в DeFi вырос с $1,1 млрд до $6,2 млрд. Объемы DEX стремительно растут, достигнув в июле $4,4 млрд ATH и $3,9 млрд MTD…
  • Рост пользователей - соединение от 30,3 тыс. До 47 тыс. (Рост 57%), кривая от 2,3 тыс. До 11 тыс. (378%)
  • Из-за потока токенов управления становится очевидным отсутствие надежного управления среди сообществ проекта.
  • Ликвидность по большинству проектов довольно низкая. Как только стимулы иссякают или появляются лучшие возможности, капитал обычно уходит.
  • Риск ликвидности возникает при выращивании токенов с низкой ликвидностью, которые очень рефлексивны.
  • Более глубокая ликвидность была благом для обычных трейдеров
  • Кто победит? Органические сообщества с открытым исходным кодом (YFI) по сравнению с централизованными проектами, поддерживаемыми VC (MTA). Растет желание, чтобы подходы были первоочередными

Долгосрочная тенденция урожайности / добычи ликвидности

  • Урожайное земледелие делает непроизводственные активы полезными (вековая тенденция)
  • Рост агрегаторов (т. Е. Подписка на DEX, потребность в финансировании для кредитования)
  • Пользователи не зависят от протокола, нет необходимости напрямую взаимодействовать
  • Протоколам также потребуется долгосрочное стимулирование ликвидности, чтобы удерживать пользователей. Так как
    токены накапливают стоимость от базовых операций, для долгосрочных проектов может потребоваться небольшое разбавление, чтобы предлагать стимулы
  • Протоколы на раннем этапе предлагают более высокий APY %, тогда как позже предлагают больше
    ценность по мере развития протокола. Это сделано для сохранения капитала внутри протоколов.
  • Протоколы переходят в собственность сообщества (справедливое распределение)
  • Стимулируемые тестовые сети, подобные тому, что делает The Graph, более эффективны в привлечении долгосрочных пользователей
  • Остерегайтесь нестабильных проектов, которые стремятся оседлать волну фермерства.

  • Цикл положительной обратной связи на этом горячем рынке с осознанием привлечения покупателей, что приводит к большему количеству проектов с более широким спектром возможностей доходности и спроса
  • Создавайте ценные активы, которые стоят потраченного времени и имеют более высокий потенциал благодаря механике, позволяющей связать рост протокола с стоимостью токена.
  • Программы добычи ликвидности должны и будут развиваться, чтобы иметь различные периоды времени для достижения целей роста, а также различные размеры субсидий / скидок, предназначенных для целевых пользователей.
  • В DeFi нет бесплатного обеда. Помните о сопутствующих рисках: технический риск, риск смарт-контракта, риск ликвидации, непостоянная потеря, риск компоновки.
  • В этих схемах добычи ликвидности протоколы имеют разные промежуточные этапы, и мы видим, что увеличение объема не обязательно пропорционально стоимости.
  • начисление. Зависит от механизма захвата значения токена. Сама по себе ликвидность, продемонстрированная при выращивании урожая, не является липкой и соответствует лучшим возможностям урожайности.
  • Время запуска проектов является ключевым моментом, поскольку пользователи легко переходят к максимальной доходности.
  • С притоком протоколов и токенов управления мы увидим больший спрос на панели управления агрегаторами и пулы для более простого управления протоколами (например, Boardroom, панель управления и SDK для протоколов и Power Pool, протокол, позволяющий предоставлять токены управления в кредит. за право голоса)
  • Программы добычи ликвидности со временем станут более динамичными и будут учитывать: качество предоставленного капитала, взвешенное по времени распределение, жесткие ограничения, уровни прав голоса и т. Д.
  • Подобно предложениям VIP-привилегий на CEX, проекты DeFi будут конкурировать друг с другом за долю на рынке и даже предлагать бонусные стимулы для создания прилипчивости.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *