क्या यह विकेंद्रीकृत विनिमय और कैसे काम करता है

मैं हमेशा डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर मोहित हो गया हूं, क्या यह सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज था जिसे आप खरीद सकते हैं, बेच सकते हैं, एक विकेन्द्रीकृत तरीके से एक विकेन्द्रीकृत तरीके से बिना किसी बिचौलिये के लेंड टोकन उधार ले सकते हैं। अधिकांश लोकप्रिय डेफी प्रोजेक्ट ने एक्सचेंजों को विकेंद्रीकृत किया। इसलिए यदि आप DeFi में एक निवेशक हैं, तो यह बहुत महत्वपूर्ण है कि आप समझें कि Decentralized एक्सचेंज कैसे काम करते हैं। और यदि आप एक डेवलपर हैं, तो यह भी बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि इस ज्ञान के साथ आप अपने स्वयं के विकेंद्रीकृत विनिमय का निर्माण कर सकते हैं और यह आपके लिए ब्लॉकचैन पोर्टफोलियो और आपके पहले ब्लॉकचैन नौकरी के लिए एक बड़ी संपत्ति होगी।

इन लेखों में, मैं यह बताने जा रहा हूं कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंज कैसे काम करते हैं। और इसके लिए, हम विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की एक अलग पीढ़ी से गुजरने जा रहे हैं, कुछ साल पहले के पहले आदिम विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों से शुरू होकर, जैसे ईथर डेल्टा आधुनिक विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों तक सभी तरह से जा रहा है जिसे हम आज देखते हैं, जैसे वक्र के Uniswap के रूप में।

केंद्रीकृत विनिमय

अगर आप इसे समझना चाहते हैं, तो सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज पहले आपको सेंट्रलाइज एक्सचेंज को समझने की जरूरत है, मैं कॉइनबेस, फाइनेंस, क्रैकन आदि एक्सचेंजों की बात कर रहा हूं। वे ज्यादातर क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम बनाते हैं।

इसलिए उनकी तरलता बहुत अच्छी है। वे बहुत तेज़ हैं और उपयोगकर्ता का अनुभव आमतौर पर बहुत अच्छा है। तो वह कैसे काम कर रहे है? इसलिए आपके पास व्यापारी हैं और आपके पास एक्सचेंज का सर्वर है और सबसे पहले, व्यापारी को खातों को निधि देने की आवश्यकता है ताकि वे एक्सचेंज बिटकॉइन, ईथर या अन्य क्रिप्टोकरेंसी के पते पर अपना क्रिप्टो भेज देंगे। तो इसका मतलब है कि इस स्थानांतरण के बाद वे क्रिप्टो उनके पास नहीं हैं, वे एक्सचेंज के हैं। फिर किसी भी ट्रेडिंग होने से पहले, हमें एक्सचेंज पर कुछ तरलता की आवश्यकता होती है ताकि ये व्यापारी एक सीमित ऑर्डर में सीमा आदेश बनाएंगे।

आप कुछ चीजों को निर्दिष्ट करते हैं। पहले, आप निर्दिष्ट करें कि आप किस बाजार में व्यापार करना चाहते हैं। उदाहरण के लिए, बिटकॉइन / यूएसडी या ईथर / यूएसडी। फिर आप निर्दिष्ट करें कि क्या आप खरीदना चाहते हैं या यदि आप बेचना चाहते हैं, तो आप अपनी सीमा मूल्य निर्दिष्ट करते हैं। इसलिए यदि आप खरीद रहे हैं, तो यह अधिकतम खरीद मूल्य होने वाला है। यदि आप बेच रहे हैं, तो यह न्यूनतम विक्रय मूल्य होने जा रहा है। और अंत में, आप उस राशि को निर्दिष्ट करते हैं जिसे आप एक्सचेंज को अपना ऑर्डर भेजने के बाद व्यापार करना चाहते हैं।

और यह एक डेटाबेस में डाला जा रहा है जिसे हम ऑर्डर बुक कहते हैं। ऑर्डर बुक दो कॉलम वाला एक डेटाबेस है: ऑर्डर पर इन कॉलमों में से प्रत्येक पर ऑर्डर खरीदें और बेचें और कीमतों के अनुसार क्रमबद्ध करें। तो बिक्री के लिए या वे कम कीमतों से उच्चतम कीमतों तक की तरह होते हैं क्योंकि सर्वश्रेष्ठ विक्रेताओं की कीमत कम होती है। और खरीदने के आदेश के लिए, यह विपरीत है। वे उच्चतम मूल्य से सबसे कम कीमत पर बेचे जाते हैं क्योंकि सर्वश्रेष्ठ खरीदें ऑर्डर उच्च सीमा मूल्य के साथ होते हैं।

यह इस बिंदु पर है कि आपके पास मूल रूप से एक डेटाबेस है जो वह व्यापारियों के इरादों का सारांश है। लेकिन इस बिंदु पर, आपके पास कोई ट्रेडिंग नहीं हो रही है। यदि आप ऐसा करने के लिए कुछ व्यापार में हैं, तो आपको कुछ बाजार आदेशों की आवश्यकता है। और बाजार के आदेश एक प्रकार के आदेश नहीं हैं जहां आप निर्दिष्ट करते हैं कि आप किस बाजार में व्यापार करना चाहते हैं। तो Bitcoin / USD, Ether / USD आदि। फिर आप निर्दिष्ट करते हैं कि यदि आप खरीदते हैं या बेचते हैं, तो आप उस राशि को निर्दिष्ट करते हैं जिसे आप व्यापार करना चाहते हैं, लेकिन आप बाजार में कोई भी मूल्य निर्दिष्ट नहीं करते हैं।

या आप सिर्फ यह कहते हैं, हे, मैं इसे किसी भी कीमत पर व्यापार करना चाहता हूं? और जो हुआ वह यह है कि आप अपना ऑर्डर सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज को भेजने के बाद ऑर्डर बुक में एक पार्टी से मिलान करने जा रहे हैं। इसलिए, उदाहरण के लिए, यदि आप एक परिसंपत्ति बेचना चाहते हैं, तो इसे खरीदने के ऑर्डर ऑर्डर के खिलाफ मिलान किया जाएगा और इसका उपयोग हम मूल्य समय मिलान एल्गोरिदम को कहते हैं। तो इसका मतलब है कि सबसे पहले यह सबसे अच्छी कीमत से शुरू होने जा रहा है।

इसलिए यदि आप हमेशा उच्चतम मूल्य पर सबसे अच्छी कीमत बेचते हैं और इससे पहले, यह सबसे पुराना ऑर्डर लेने जा रहा है तो इस ऑर्डर की तरलता का उपभोग करने जा रहा है। और यदि आप आदेश बहुत बड़ा है, तो एल्गोरिथ्म अगले आदेश पर आगे बढ़ने वाला है। तो हो सकता है कि अगर हमारे पास उसी स्तर पर एक और आदेश है, लेकिन उसके बाद बनाया गया था, तो वह दूसरा उपयोग होने जा रहा है, एट वगैरह, वगैरह।

और हो सकता है कि यदि आपका ऑर्डर वास्तव में जांचा जाए, तो सभी लिक्विडिटी पूल इन मूल्य स्तर का उपयोग करें। तो उसके बाद, आप दूसरी सबसे अच्छी कीमत पर आगे बढ़ने वाले हैं और जब तक आप अपना ऑर्डर पूरा नहीं कर लेते, तब तक आप एल्गोरिथ्म को दोहराते रहेंगे। और जब आप इसे कर लेते हैं, तो आप अंत में अपनी क्रिप्टो संपत्ति वापस ले सकते हैं या बिटकॉइन एथ को एक्सचेंज से अपने खुद के वॉलेट में स्थानांतरित किया जाएगा। और यह केंद्रीकृत विनिमय के लिए ऑपरेशन का अंत है, ठीक है, महान।

लेकिन उनके पास कुछ समस्याएं हैं। सबसे बड़ी समस्या सुरक्षा में से एक है, क्योंकि सब कुछ केंद्रीकृत है और यह इन सभी निजी चाबियों को केंद्र रूप से प्रबंधित करता है। वे हैकर्स के लिए एक तरह के हनीपोट की तरह काम करते हैं। और कई थे, केंद्रीकृत एक्सचेंज के कई हैक अतीत में हैं, सबसे प्रसिद्ध में से एक जापान में 2013 में माउंट गॉक्स है। लेकिन कई अन्य थे। लेकिन एक और समस्या यह है कि सरकार के लिए आपके क्रिप्टोकरंसी को जब्त करना बहुत आसान है यदि वे किसी भी कारण से आपको पसंद नहीं करते हैं, तो वे बस केंद्रीकृत एक्सचेंज को एक फोन कॉल देते हैं जो भी संपत्ति जब्त करने के लिए कहते हैं और चूंकि वे अपनी निजी कुंजी को नियंत्रित करते हैं, केंद्रीकृत विनिमय यह बहुत आसानी से कर सकता है।

 

क्या हम इस समस्या को हल कर सकते हैं? हां, विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के साथ।

विकेंद्रीकृत विनिमय की पहली पीढ़ी

2016, 2017 में, हमने ईथर डेल्टा जैसे विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की पहली पीढ़ी को देखना शुरू किया, इसलिए इन एक्सचेंजों और केंद्रीकृत एक्सचेंज के बीच बड़ा अंतर यह था कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंज के साथ आपको स्वामित्व देने की आवश्यकता नहीं है आपकी संपत्ति दूसरी इकाई के लिए।

आप हमेशा अपनी संपत्ति पर नियंत्रण रखें। सब कुछ एक स्मार्ट अनुबंध में होता है जो पहले से लिखा गया था, और किसी के लिए भी अनुबंध के कोड को संशोधित करना संभव नहीं है। और साथ ही बैकडोर भी नहीं है। तो तकनीकी रूप से, व्यापार करने से पहले, आपको अभी भी अपनी संपत्ति को विकेंद्रीकृत विनिमय के स्मार्ट अनुबंध पर भेजना होगा। लेकिन डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज के कोड में, कोई फ़ंक्शन नहीं है जो किसी को भी आपकी संपत्ति को जब्त करने की अनुमति देता है। आप जब चाहें अपनी संपत्ति हमेशा निकाल सकते हैं।

ऑर्डर बुक मूल्य मिलान एल्गोरिथ्म के साथ केंद्रीकृत विनिमय के लिए बहुत समान रूप से काम करता है।

विकेंद्रीकृत आदान-प्रदान करने के पहले ही प्रयास के लिए, हम सीधे ऑर्डर बुक को चेन पर डालने की कोशिश करते हैं, लेकिन यह कुछ बड़ी समस्या थी क्योंकि हर बार जब आप ऑर्डर बनाना चाहते हैं, तो आपको गैस शुल्क का भुगतान करना होगा और यदि आप रद्द करना चाहते हैं या इसे अपडेट करें, तो इसमें बहुत समय लगता है क्योंकि ब्लॉकचेन के अंदर संग्रहीत होने से पहले आपको लेन-देन की आवश्यकता होती है।

तो यह न्यूनतम 15 सेकंड है। लेकिन अगर बाजार अचानक बदल जाए तो यह बहुत बड़ी समस्या हो सकती है। इसलिए ईथर डेल्टा एक ऑफ चेन ऑर्डर बुक करके एक बेहतर समाधान खोजता है।

इसलिए जब आप एक सीमा आदेश या एक बाजार आदेश बनाते हैं, तो आप अपने Ethereum पते की निजी कुंजी के साथ एक संदेश पर हस्ताक्षर करते हैं और आप इस आदेश को ईथर डेल्टा के केंद्रीकृत सर्वर पर भेजते हैं, ताकि उनके पास एक केंद्रीकृत ऑर्डर बुक हो और जब ईथर की ऑर्डर बुक हो। डेल्टा का एक मैच है, जिसका अर्थ है कि मार्केट ऑर्डर एक या कई लिमिट ऑर्डर के खिलाफ मेल खाता है, तो ईथर डेल्टा का सर्वर एथेरम ब्लॉकचैन पर एथर डेल्टा के स्मार्ट अनुबंध को लेनदेन भेजने वाला है। और इस लेनदेन में इस व्यापार में शामिल सभी व्यापारियों के हस्ताक्षर शामिल होंगे।

और ईथर डेल्टा के एक स्मार्ट अनुबंध के बाद, जिसमें अलग-अलग व्यापारी की संपत्ति का स्वामित्व है, यह सुनिश्चित करने के लिए विभिन्न व्यापारियों के हस्ताक्षर को सत्यापित करेगा कि हर कोई वास्तव में इन व्यापार को बनाना चाहता था और यह वास्तव में स्वामित्व को स्थानांतरित करने के लिए आगे बढ़ेगा।

तो यह एक बहुत ही चतुर प्रणाली है क्योंकि यद्यपि आप विकेंद्रीकृत हैं, आप प्राचीन ऑर्डर बुक होने की कुछ समस्या से ग्रस्त नहीं हैं।

ईथर डेल्टा पहले विकेंद्रीकृत कार्यों में से एक था जो इस तरह से काम करता था।

आपके पास आईडीईएक्स भी था, लेकिन इन एक्सचेंजों पर हमें जो बड़ी समस्याएं थीं, वह तरलता थी। इसलिए वहाँ कई अलग-अलग बाजार थे और किसी भी समय कुछ सभ्य वॉल्यूम प्राप्त करना बहुत मुश्किल था। इसलिए, उदाहरण के लिए, यदि आप कुछ समय में एक हजार या दो हजार डॉलर के टोकन बेचना चाहते हैं, तो आपको कुछ दिनों तक इंतजार करना होगा क्योंकि अन्यथा आप बाजार के लिए बहुत अधिक तरलता पूल का उपभोग करेंगे और आप इसे समाप्त कर देंगे। भारी फिसलन। और यह वास्तव में अच्छा नहीं है।

और कुछ चतुर लोगों ने विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की दूसरी पीढ़ी बनाकर इस समस्या को ठीक करने का फैसला किया।

विकेंद्रीकृत विनिमय: दूसरी पीढ़ी

Decentralized एक्सचेंजों की अगली पीढ़ी Uniswap द्वारा बनाई गई थी, uniswap का क्रांतिकारी विचार ऑर्डर बुक का उपयोग नहीं करता है और इसके बजाय हम तरलता पूल का उपयोग करते हैं।

तो तरलता पूल था। हमारे पास बाज़ार निर्माता नहीं हैं, लेकिन आपके पास तरलता प्रदाता हैं। तो ये ऐसे लोग हैं जिनके पास संपत्ति है और वे अपनी संपत्ति पर ब्याज अर्जित करना चाहते हैं। तो आपके पास प्रति बाजार में एक पूल है, उदाहरण के लिए, बाजार ईथर डीएआई के लिए। तो यह एक तरलता पूल है। और अगर बहुत से तरलता प्रदाता इन पूलों में भाग लेना चाहते हैं, तो वे ईथर और डीएआई के बराबर अनुपात में भेजने जा रहे हैं। और जब वे विकेंद्रीकृत विनिमय के स्मार्ट अनुबंध को संपत्ति भेजते हैं, बदले में, उन्हें यह साबित करने के लिए एक और टोकन मिलता है कि उन्होंने इस संपत्ति की आपूर्ति की है।

और इसलिए इस अन्य टोकन के साथ, किसी भी समय, वे पहले स्थान पर भेजे गए टोकन को भुना सकते हैं। उसके बाद, जब कोई व्यापारी कुछ टोकन खरीदना या बेचना चाहता है, तो वह चलनिधि पूल को एक आदेश भेजने वाला है।

लेकिन आप ध्यान दें कि इस बिंदु पर मैंने मूल्य तरलता की कोई धारणा निर्दिष्ट नहीं की है। प्रदाता निर्दिष्ट नहीं करते हैं कि वे किस मूल्य की संपत्ति चाहते हैं, बल्कि इसके बजाय मूल्य की गणना विकेंद्रीकृत विनिमय के स्मार्ट अनुबंध द्वारा स्वचालित रूप से की जाती है। और वह इसका उपयोग करता है जिसे हम निरंतर मूल्य सूत्र कहते हैं। तो जितना अधिक आप तरलता के एक पक्ष को समाप्त करते हैं, उतनी ही अधिक संपत्ति महंगी होने जा रही है।

मूल्य व्यवस्था को अनसुना करना

और लक्ष्य दो परिसंपत्तियों के बराबर मूल्य के साथ तरलता पूल संतुलन बनाए रखना है। तो कीमत पर फैसला नहीं करना वास्तव में बहुत अच्छा है क्योंकि अब आपको एक पेशेवर बाजार निर्माता होने की आवश्यकता नहीं है जो सीमा बिक्री मूल्य की कीमत खरीदने के लिए आपकी सीमा को लगातार पढ़ते हैं। यदि आप कुछ हद तक तरलता प्रदान करना चाहते हैं, तो आपको बस कुछ टोकन की आवश्यकता है और आप उन्हें इन तरलता पूल में भेजते हैं और आप कुछ लाभ कमाते हैं क्योंकि हर बार जब कोई व्यापारी कुछ टोकन खरीदना या बेचना चाहता है, तो वह कुछ ट्रेडिंग शुल्क का भुगतान करेगा और ये ट्रेडिंग फीस चलनिधि प्रदाताओं को दी जाएगी।

Uniswap और चलनिधि पूल महान हैं, लेकिन वे अपनी समस्या भी लेकर आते हैं। खैर, समस्या यह है कि उनके मूल्य निर्धारण फ़ंक्शन के कारण, कभी-कभी आपके पास बहुत अधिक फिसलन हो सकती है। यदि आप टोकन की एक बड़ी मात्रा खरीदना चाहते हैं, तो आपको एक और समस्या भी है जिसे अपूर्ण नुकसान कहा जाता है। और मूल रूप से इसका मतलब है कि तरलता प्रदाताओं के लिए, कभी-कभी यदि आप उस स्थिति की तुलना करते हैं जहां निवेशक ए ने तरलता पूल में निवेशित टोकन और निवेशक बी जो सिर्फ अपनी संपत्ति संपत्ति पर पकड़ रखते हैं, कभी-कभी वे तरलता पूल में निवेश करके वास्तव में बदतर होते हैं।

इंपावरमेंट लॉस का मतलब यह भी है कि जो उपयोगकर्ता विकेंद्रीकृत एक्सचेंज की तरलता पूल को तरलता प्रदान करते हैं, वे अपने स्टैक्ड टोकन को केवल अपने दम पर टोकन रखने की तुलना में खो सकते हैं।

और इस समस्या को ठीक करने के लिए, कुछ लोगों ने तीसरी पीढ़ी के विकेंद्रीकृत एक्सचेंज बनाने का फैसला किया।

विकेंद्रीकृत विनिमय की तीसरी पीढ़ी

तीसरी पीढ़ी के केंद्रीकृत विनिमय का निर्माण करने वाली परियोजना ए है वक्र वित्त। फिर भी, यह तरलता पूल की प्रणाली का उपयोग करता है जो यूनिसैप द्वारा बनाई गई है। लेकिन बड़ा बदलाव यह है कि मूल्य निर्धारण समारोह अलग है। सभी परिसंपत्तियों पर अनइंस्टॉल के मूल्य निर्धारण समारोह का उपयोग करने के साथ समस्या यह है कि विभिन्न जोखिम प्रोफाइल की अलग-अलग संपत्ति है। कुछ संपत्ति दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं। हो सकता है कि हम परिसंपत्तियों की अस्थिरता के आधार पर अलग-अलग मूल्य निर्धारण कार्य कर सकते हैं। इसलिए कर्व ने स्थिर मुद्रा में विशेषज्ञता का फैसला किया, उदाहरण के लिए, USD बनाम DAI।

वक्र वित्त

इसलिए क्योंकि ये बाजार स्थिर हैं, वे बहुत स्थिर हैं। कीमत में कभी भी उतार-चढ़ाव नहीं होगा। इसलिए हो सकता है कि हम मूल्य निर्धारण फ़ंक्शन को दोनों छोरों पर सबसे खराब बनाकर और इसे केंद्र में बेहतर बनाकर समायोजित कर सकते हैं। और इसलिए यह वक्र के मूल्य निर्धारण कार्य का पूरा विचार है। और इसलिए इस मूल्य निर्धारण फ़ंक्शन के साथ, आपको कम फिसलन और कम अप्रभावी नुकसान होता है। और अंत में, यह व्यापारियों के लिए एक अधिक कुशल बाजार है। इसलिए कर्व बेतहाशा सफल रहा। (स्रोत: वक्र वित्त श्वेतपत्र)

वक्र वित्त अस्तबल

जैसे ही यह लॉन्च हुआ, इसने एक पागल तरलता को आकर्षित किया। और आगे बढ़ते हुए, अन्य एक्सचेंज अलग-अलग मूल्य निर्धारण फ़ंक्शन बनाकर एक ही विचार वक्र को लेने जा रहे हैं, जो उन परिसंपत्तियों की अस्थिरता के अनुकूल हैं जो अभी भी कुछ अन्य मुद्दों पर बात की गई हैं, जैसे कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के लिए स्केलेबिलिटी की समस्या। अभी भी अनुसंधान का एक और क्षेत्र है, जो परत दो पर विकेंद्रीकृत विनिमय है। इनका एक उदाहरण लूपिंग होगा। ये एक्सचेंज बेहद स्केलेबल हैं, लेकिन समस्या यह है कि आप वास्तविक एथेरेम ब्लॉकचेन के मेननेट पर लेयर में विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों के साथ जो कम्फ़र्टिबिलिटी है, उसे खो देते हैं।

इस कारण से, इस समय, लोग इस दो विकेन्द्रीकृत विनिमय परत दो के बारे में थोड़ा कम उत्साहित हैं। तो अब जब आप जानते हैं कि केंद्रीकृत विनिमय कैसे काम करता है, तो अगला कदम आपके स्वयं के विकेंद्रीकृत विनिमय का निर्माण करना होगा। यह आपके ब्लॉकचैन पोर्टफोलियो के लिए एक शानदार परियोजना है।

"What it Decentralized Exchange And How It Works" पर एक विचार

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